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  1. 革基布上市公司添新丁 行业低迷并非最佳时机
  2. 2014-05-21 14:02:03 来源: 点击:
  在下游服装业持续低迷的时候,国内革基布制造业也经历了平淡又略有压力的2013年。   下游服装业持续低迷的时候,国内革基布制造业也经历了平淡又略有压力的2013年。分析人士认为,作为即将上市的革基布生产商,北京富泰革基布股份沙龙国际(下称“北京富泰”)在此时上市并非最佳时机。   革基布,是人造革合成革基层材料的俗称,其与涂覆材料(通常为聚氯乙烯PVC或聚氨酯PU)共同构成人造革合成革的主体。这是一种位于制革产业链中游的工业产品,终端市场主要集中在服装、箱包、家具、鞋、球、汽车内饰和装饰等领域。   近年来,人造革合成革行业的快速发展对革基布产生了巨大需求,国内市场快速发展。中国产业用纺织品行业协会的数据显示,2013年我国革基布消费量为42.21亿米,较上年增长10.40%,其中,机织革基布22.60亿米、针织革基布10.59亿米、非织造革基布9.02亿米。   目前,在国内涉及革基布生产的上市公司主要有浙江富润[-0.71% 资金 研报](600070.SH)、宏达高科[1.27% 资金 研报](002144.SZ)、深纺织A[0.00% 资金 研报](000045.SZ)、福建南纺[0.00% 资金 研报](600483.SH)和欣龙控股(000955.SZ)等,其中福建南纺和北京富泰为该行业两大龙头。   根据北京富泰公布的招股说明书,该公司生产的革基布在2013年获得销售收入18.72亿元,其市场占有率超过40%。公司此次IPO拟募集资金4..89亿元,用于扩建年产2.4亿米的革基布生产线项目,以及北京富泰在沙洋、丽水等四家子公司的技改和设备更新项目。据测算,新的生产线项目达产后,每年可实现营业收入和净利润18.48亿元和9022万元。   作为产业用纺织品,革基布的销量好坏与下游鞋服行业的冷暖息息相关。然而,从2012年开始,中国服装[-0.77% 资金 研报]行业开始进入下行期,从休闲服饰、体育运动用品到男装品牌,都饱受库存之压,疲软的终端需求无力消化过剩产能。   处于产业链上游的革基布行业也因此受到牵连,市场萎缩、同质化竞争加剧,导致革基布销售价格和企业毛利水平双双下滑。中投顾问轻工业研究员朱庆骅认为,从当前该行业的发展情况看,北京富泰在此时上市并不算最佳时机。他说:“行业面临产能过剩和调整问题,在外部发展环境不好的情况下上市,企业有可能破发。”   福建南纺近几年的表现或可印证上述观点。财报显示,近两年来,福建南纺业绩逐年下降,2012年营收比2011年减少2.3亿元,利润总额和净利润则比过去两年缩减过半;去年公司实现总营收11.8亿元、净利润2145万,分别同比下降11.08%和5.64%。   2013年,福建南纺在主营业务不佳的情况下,注入福建省能源集团有限责任公司所持有的几家电力公司和新能源公司的股权,为公司增添了新的盈利业务。   据朱庆骅介绍,福建南纺规模大、品种全,综合经济效益较高;而北京富泰专精于机织革基布的制造,在市场占有率上略低于福建南纺。他认为,北京富泰的上市将有利于增强我国PU革基布生产的整体实力。   虽然革基布市场仍处于调整期,但由于其应用范围广阔,从长远来看,市场前景将较为可观。中国产业用纺织品行业协会预测,未来几年内革基布市场将保持稳定增长,预计2020年我国革基布需求量为65.67亿米。(人造革合成革)
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